5小时前，刺杀案发生后30分钟。

  欧洲，瑞士，日内瓦，国际金融中心

  这场即将从欧洲席卷全球的金融风暴开始于一场投资银行内部裁员风波，此时的次级贷款违约率正在不断上涨，这家投行已经闻到了风险来临的气味，直接裁撤掉了一个楼层80%的雇员。

  其中也包括了风险部门主管，这位风控部门的主管已经为这家银行工作了超过40年，但是他依然没有躲过这一次的裁员潮。

  而这位主管在收到邮件里的裁员信时，他还在使用服务器搭建一个大的风险评估模型。当他抱着自己的箱子走到电梯门口时，他将装有模型的数据芯片交给了自己手下带的新人亚力克。

  “我现在没有机会了........完成他，没准你可以有比我更高的成就。”

  说完，电梯门缓缓合上，亚力克拿着数据芯片回到了自己的工位，此时整个公司内部充斥着裁员后悲伤的情绪，而办公室的大屏幕上，正在报道着夜之城体育馆的恐怖袭击事件。

  “我们刚刚得到消息，位于夜之城沛卓石化体育馆举办的友谊赛中，发生了恐怖的刺杀和恐怖袭击事件。根据现场人员的描述，两发子弹击中了位于体育馆上方的VIP包厢内。根据不可靠消息，康陶的北美负责人、太平洋联盟政务办主任李峰，捂着自己流血受伤的脖子倒下，疑似中枪...................”

  一些员工看着屏幕开始嘀嘀咕了起来：

  “居然是李峰中枪了，那个好运的混蛋，现在终于用完好运了.........上次和COO去夜之城他的办公室谈合作，噗~你是不知道，办公室飘着至少十种不同味道的香水。”

  “你都闻出什么牌子了？你不是一直说你「行走的香水百科吗？」”

  “Le  labo的佛手柑（露西）、Tom  Ford的Rose  Prick（V）、Diptyque的杜桑（丽娜）、Gucci  的Bloom（叶卡）、Chanel的N°5（葛洛莉亚）、Acqua  Di  Parma的无花果（美智子）、Jo  Malone的蓝风铃（露契亚）、Maison  Margiela图书馆谜语（安提娅）、Serge  Lutens的孤儿怨（蕾娜特）........还有一个Calvin  Klein的Be估计这个是某个男人喷的（艾尔文）。”

  “靠，不会吧？那他死了估计那些女人得哭死，真想问问他是怎么保养腰子的。”

  而今天因为裁员潮，高管们决定给这些员工放上半天假，就在同事们喊亚力克去酒吧喝一杯释放一下的时候，亚力克坐在自己的工位上倒腾着主管留给自己的模型。

  身为慕尼黑理工的高材生，他正在尝试完善自己的主管留下的风险模型，因为这对他来说，是那位对自己有知遇之恩的主管留下来的唯一“遗产”。

  时间一晃就到了深夜，当亚力克彻底完成风控模型的构建后，尝试了第一次的运行.........然后他发现了一个惊天大问题，他起初认为是模型的代码问题。

  但是当他再次检查了代码，重复运行了十几次后，事实证明，这套风险模型并没有问题，而风险模型告知的，将会是一场撼动人类社会的“灾难”。

  很快他就在电脑上打电话给了自己的同事赫伯特，因为赫伯特是唯一个能够联系到中层领导的同事，而此时他的同事们正在一个酒吧里面畅饮，而这位赫伯特此时正在搭讪酒吧吧台旁的一个靓女，而他丝毫没有发现这个女人其实是一个高端的“技术人员”，还在同对方侃侃其谈。

  “你知道吗，我在银行分分钟上下上亿的资金流动.......那个电视上被打中脖子的李峰，我们还在一个宴会一块吃过饭.......”

  就在他在“撩妹”的时候，一通电话打到了他这里.........

  “等会，我接个电话...（走到一旁的角落里）......亚力克，怎么了？你是不知道我在这里遇到一个正到爆炸的妹子.......什么？我们有麻烦了？好好，我现在给威尔打电话，我马上就到。”

  挂完电话，他拿起放在吧台椅子上的外套，然后拿过一张餐巾纸写下了自己的联系方式，然后说：

  “那个，我要回公司一趟，你知道的哈哈哈，他们离不开我........这是我的电话，需要我了就联系我........再见了甜心。”

  说完他就走出了酒吧，路上打了一个出租车向着公司开去。而那个女郎看着面前写着电话的餐巾揉吧揉吧，丢进了一旁的垃圾桶....

  ............

  很快，赫伯特和中层领导威尔两人赶到了办公室，而此时的两人盯着亚力克和他的屏幕，问道：

  “这是啥？”

  “这是一个风险评估模型，用溢出标准风险价值模型的波动率，来重新估计这些资产的价值（VaR）。简单点说，波动率基本是在历史数据的基础上，再放大10到15%.......”

  “好吧，然后呢？”

  “然后我们正在验证这些历史波动率，就是这段时间，你看.....这是周一的、上周五的、两周前的..........”

  “靠！如果MBS的走势一旦变差，损失那可就大了......”

  “有多大？”

  “损失将会超过整个公司的市值........”

  （可以回看259章和260章的科普）现在给大家解释一下，MBS（房屋抵押债券）的VaR（在险价值）波动率的影响下，已经严重超出安全范围，叠加公司目前的杠杆率，MBS价格在再下降25%，全公司赔进去都不够。

  而他们的VaR，就是一项资产，在一定时间内，在一定置信水平下，其价值的最大损失额。

  比如说，事件是一个星期，定的置信水平是99%即损失概率为1%，一个证券组合的在险价值是1000万。意味着下一周，有1%的可能性，该组合的期望损失将超过1000万。下面是公式：

  t=7days

  a=99

  VaR=1000万

  这个指标是应用最广泛的风险度量方式之一，也被巴塞尔协议采纳，作为银行业监管需要披露的指标。

  MBS在进入投资银行时，属于一个打包待出售的资产，那么也就是说当它好卖的时候，很快就会从自己的资产负债表中调出了。

  但是随着房屋贷款违约率的提高，房价已经一周持平，这些MBS资产全部提留在了投行，那么资产负债表中的事时间也会变长，自然需要对这一步资产重新进行评估。而这一次亚力克完成模型，在测试的时候，就风险预测出了这些MBS资产的暴雷预警。

  那么为什么会有杠杆呢，怎么会把整个公司赔进去都不够呢？因为，搞金融的脑袋都有病.......算了还是解释一下吧。

  因为在整个MBS业务中，投行只是一个受托人的角色，假设一家投行有1块钱作为MBS资产，等待证券化但是还没来得及出表，MBS对应的房产抵押债券就发生了拖欠甚至违约，那么这个1块钱的资产就变成了5毛钱，那这5毛钱的损失投行是需要承担的。

  因为MBS受托人在这个过程中，本质是信托行为。根据美国会计记账准则，这个1块钱的MBS在你入表的时候，资产的借方会只记录1毛钱，是没有确认的表外融资的，但是损失的却是5毛钱，翻了5倍，那么所对应的风险杠杆至少就是5倍。

  这只是单层结构下的MBS资产，如果设计多层嵌套，那么这个杠杆的倍率会被放的更大。

  （以上就可能是，接下来几章全部最后的金融知识。）


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