做技术分析的伙伴都知道技术分析衍生出很多流派，市场上公认的技术分析和研究的鼻祖是道氏理论，道氏理论不是一个具体的交易指南，是反映市场趋势的晴雨表。

  道氏理论的观点由查尔斯·亨利·道提出，在道去世之后由威廉·P·汉密尔顿、查尔斯·丽尔和E·乔治·希弗总结出来的。

  另外一位对道氏理论贡献极多的人是雷亚，雷亚是汉密尔顿与道的崇拜者，雷亚在其相关着作中有强调，道氏理论在设计上是一种提升投机或者投资者知识的工具，并不是一种可以脱离经济基本条件与市场现况的全方位的严格的技术理论。

  道氏自称其理论不是具体的交易指南，而是反映市场趋势的晴雨表。

  因此道氏理论虽然不能够像K线理论、均线理论、波浪理论等技术分析方法一样去指导交易，但是可以对价格模式进行研究，去预测未来价格行为，就从这个角度来讲道氏理论的确是现代技术分析的鼻祖。

  接下来我们从几个基本的假设以及基本原理上去初步了解一下道氏理论。

  一、道氏理论的三个重要假设

  1、假设1，人为操纵：

  人为操作指的是指数的每天的波动可能会受到人为的操作，次级折返走势也可能受到这方面有限的影响，但主要趋势绝对不会受到人为操作。

  该假设的理论依据是股票市场非常庞大而且复杂，任何人或者团体都不务长期影响股票市场的价格。

  这是道氏理论的重要依据，因为道氏理论主要是观察指数的走势，如果指数走势能够经由个人随意改变，那么观察指数的意义就不存在了。

  当然这里要补充一下，道氏理论中的重要假设是观察指数，而不是个股哈，指数的体量更为庞大，而个股短期可操作空间就更大了，不过这种可操作的空间更多的也是趋势的改变，毕竟市场的监管是不能无视的。

  2、假设2，市场指数会反映每一条信息：

  每一位对于金融事物有所了解的人，他所有的希望、失望与知识，都会反映在道琼斯铁路指数与道琼斯工业指数每天的收盘价波动中；

  基于这个缘故，市场指数永远都会适当预期未来事件的影响。

  如果发生火灾或地震等影响，市场指数也会迅速加以评估（换成其他市场的指数也是一个道理）。

  这个假设不难理解，我们知道资本都是逐利的，也就是说投资者们会利用股票市场与其他市场交易场所，将资本分配至他们认为最有利的个股、商品以及其他金融交易工具中。

  这些投资者，可以根据对这些投资标的未来的展望（比如利好消息）、对过去业绩情况（基本面情况）等去进行评估，然后配置他们的经济资源。

  那能够相对正确地预测未来的投资者能够获得更多的利润，错误的预测或者说错误的投资或将蒙受损失。简单点来说，市场的价格或指数的变化包容和消化一切信息，当前这个价格或者当前的指数走势就是消化和反映了当前所有信息的结果。

  3、假设3，这项理论并非绝对正确：

  道氏理论并不是一种万无一失而可以击败市场的系统。想要利用道氏理论去协助投资行为，需要深入研究，并客观地综合判断。

  汉密尔顿说过，市场指数是经济预测的气压器，在天气预测中气压器无法提供任何降雨的资料，同理，虽然市场指数是经济预测的基本工具，但是我们还需要进行更深入的研究才可以去更加深入地分析市场，才能做好投机。

  了解过道氏理论的基本假设之后咱们再去看一下道氏理论的三个核心内容，也是可以认为是道氏理论的基本定理。

  二、道氏理论的一些基本定理

  1、三种走势：

  市场上指数有三种重要的走势，这三种重要的走势可以同时出现。

  第一个重要的走势是长期趋势，整体向上或者整体向下，被称为多头或者空头市场，时间可以长达数年。

  第二种走势最难以捉摸，叫做次级折返走势，是主要多头市场中的重要下跌走势，或者说空头市场的反弹。

  其实也不难理解，次级折返走势可以认为是一段下跌趋势中的反弹，或者说一段上涨趋势中的回调。

  次级运动方式就是在大周期中走次级走势。

  第三种走势是修正走势，这种走势不是特别重要，是每天波动的走势。

  一个下降趋势中出现的反弹属于次级折返走势。再用时间对这些走势进行重新定义，可以分为长期趋势、中期趋势和短期趋势，这三种趋势必然同时存在，彼此的方向可能是相反的。

  对于我们交易的指导意义是：

  长期趋势最为重要，也更容易辨别；

  中期趋势对投资者来说较为次要，但却是投机者的主要考虑因素；

  短期趋势最难预测，在短期趋势中寻找适当的买入卖出时机来追求最大的获利，或者尽可能地减少损失。

  2、市场的平均指数包容和消化一切信息

  这一基本理论我们在基本假设环节就已经有过了解了，说得再白话一点就是大盘指数可以很直观的表现出市场情绪，当然这里也不单单只看大盘指数，一些关键指数也要看。

  我来举个例子，一般我们看“题材股”赚钱效应的时候可以看国证2000这个指数，国证2000如果走主升行情，那就意味着当前市场中题材股赚钱效应是很强的，市场给到的信息就是题材股放心大单做！

  赚钱效应不错。当国证2000开始回调的时候，就意味着题材股在释放亏钱效应了，这个时候想要做题材股的伙伴，就要开始控制仓位了。

  最近还有一个涨势较好的指数是北证50，现在已经走出了主升行情，看北证50指数的走势就可以知道，市场当前的赚钱效应集中在北交所中，从当前走势看，赚钱效应还未出现明显的衰竭。

  那延伸出来的实战意义就是，我们很难在情绪低落（亏钱效应释放）的时候赚到钱，主要赚钱时间应该在情绪高涨（也就是指数上涨，赚钱效应释放）的时候。

  3、趋势的确认

  （1）趋势的方向

  我们在观察指数走势的时候，有的时候很直观地就可以看出这段趋势是向上还是向上的，道氏理论是可以去确认趋势的方向的。

  首先，如果上升趋势能够不断突破前期的高点，回落的时候不跌破前期的低点，就像无数个上升N形态连接起来一样，这个时候对于指数来说可以判断为牛市。

  反过来说，如果指数走下跌趋势，每一次的上涨起来的高点比前边的高点低，下跌的低点低于前边的低点，也就是说峰值越来越低，谷底也越来越低，这个时候可以确认为熊市。

  这里需要我们注意的是，在判断市场整体情况的时候不能用单一一个指数去判断，就像前文提到的，我们看不同指数的走势确认的是不同类型的标的的赚钱效应，注意做好区分，综合判断即可。

  （2）趋势的四个阶段

  既然指数走出了趋势，那么每一段趋势必然存在不同阶段，道氏理论可以将趋势分为四个阶段：承接、出货、向上或向下的趋势以及整理阶段。

  承接代表长期投资者买进，出货是长期投资者卖出，向上或者向下则为趋势的确认，整理是经过一段趋势的确认后繁盛获利了结之后的调整。

  （3）趋势的拐点

  道氏理论认为，只要趋势不出现拐点，行情就要继续，确认拐点分为三步。

  第一个是趋势线被突破，上升趋势可能转变为下降趋势，下降趋势则有希望反转为上升趋势，这里注意我们只是说有希望改变趋势，但是不代表一定会改变。

  这种趋势的反转不仅适用于指数还适用于个股。

  第二个判断拐点的方法是，上升趋势不再创新高，下降趋势不再创新低，这个比较好理解。

  第三个是，上升趋势中下穿前期反弹低点，价格向上穿前期反弹的高点。

  这三种方法是道氏理论对于趋势反转的判定，可以大概率判断出趋势走出当前的状态，前边也提到这些反转点不仅仅适用于指数还适用于个股趋势反转的判断。

  这里也提示伙伴们，每个人交易风格不同，承受风险的能力也不同，那么对于拐点的判断也不太相同哈。

  有的可能会比较保守，如果上升趋势中出现没有破前高的走势可能就确认拐点了，也有些会比较激进可能要等到低点破了前低之后才确认趋势的拐点，无论是哪种确认拐点方法，只要在自己的风险承受能力之内就可以。

  总结：今天这篇文章主要是从假设基础以及理论基础上去介绍道氏理论。

  不难看出道氏理论作为技术分析的鼻祖提出了很重要的假设以及基本理论，为后续技术分析方法奠定了重要的理论基础，希望这篇文章能对伙伴们的构建属于自己的技术分析理论有一定的帮助。

  提示：以上内容仅做交流，不构成任何投资决策建议哦~?任何技术分析都要系统学习，深入学习后才能提升交易的胜率


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